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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

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柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

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龙蟒佰利(002601)产品再次提价,盈利能力增强  

2017-04-26 23:42:13|  分类: 成长并购重组 |  标签: |举报 |字号 订阅

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龙蟒佰利(002601)产品再次提价,盈利能力增强

2017-04-26 11:38:00 来源: www.southmoney.com

龙蟒佰利(002601)产品再次提价,盈利能力增强

事件:

公司发布提价通知:龙蟒佰利各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调 700 元人民币/吨,对国际各类客户上调 150 美元/吨。

评论:

1、 本轮钛白粉全型号产品提价 700 元/吨。

龙蟒佰利 17 年的第 5 次提价,显示出行业当前的供需状况,钛白粉行业也是 2017年化工基础产品中为数不多的持续涨价品种,对公司整体业绩的提升产生了积极影响。公司发布一季报财务数据显示 1Q2017 公司实现净利润 5.84 亿元,业绩超预期从侧面反映出了年初市场对于钛白粉价格上涨的超预期。在当前市场报价在18000-19500 元/吨的基础上,公司再次上调产品价格 700 元/吨,也显示出了公司较强的市场话语权。

2、 原材料价格上涨,环保约束增强,整体成本上升推动钛白粉价格不断上行。

2016 年一季度金红石型钛白粉市场平均价格为 16800 元/吨,同比增长 48.99%,环比增长 10.97%;钛晶矿市场平均价格 1597.12 元/吨,同比增长 149.51%,环比增长 45.86%。钛白粉在 2017 年继续提价,与钛晶矿价格的快速上涨直接相关。与去年同期相比,一吨钛白粉在钛晶矿上的成本支出已经多出 2430 元/吨。同时钛白粉行业的环保成本也在增加, 目前钛白粉的环保成本已经涨至 2000 元/吨,显示行业环保支出与日俱增。因此即使原材料价格发生波动,其他的人力、环保等成本是不可逆的,因此行业成本的绝对上升也支撑的价格很难回到历史的低点。

3、 钛白粉巨头实力不断增强,行业地位巩固,在行业景气中最为受益。

公司拥有 70 万吨钛晶矿的生产能力,同时全资收购钛矿企业瑞尔鑫 100%的股权,在本轮钛晶矿价格上涨中直接受益。同时公司 1 季度钛白粉产品盈利的向好,也体现出来在原材料大幅波动情况下,良好的成本控制能力。当前公司金红石BLR-601 产品市场报价 19350 元/吨,预计 17-18 年每股收益 1.21 元和 1.55 元,维持 “强烈推荐-A”的投资评级。

4、风险提示

公司20 万吨氯化法钛白粉建设项目进度低于预期风险;钛白粉行业价格反弹低于预期风险。


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