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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

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柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

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传媒:华数传媒马云入股 时代出版多元化转型 华谊兄弟被低估影视龙头  

2015-06-06 11:17:40|  分类: 行业分析研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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时代出版:基于内容出版的多元化转型值得期待

www.eastmoney.com 2015年05月21日 00:00 国元证券 邹翠利 查看PDF原文

K图 600551_1

现价:28.91 涨跌:0.94 涨幅:3.36% 总手:142199 金额(万):41288 换手率:2.81%
相关股票

时代出版(600551)

投资要点:

安徽省内最大的图书出版商和文化内容提供商

公司2008 年实施了重大资产重组,通过定向发行股份方式购买安徽出版集团的旗下的出版、印刷等文化传媒类资产,资产重组后,公司主营业务由电子信息、光电一体化、环保化工等转变为出版传媒、印刷复制以及与其密切相关的高新科技研发与成果转化。公司的第一大股东也变为安徽出版集团,在全国率先以出版业务整体上市,成为出版主营业务净资产收益率最高,极具成长潜力和投资价值的文化传媒类企业。

出版主业稳健增长,经营成果突出

公司2005 年出书品种为2490 种,截至2014 年年报统计数据,公司的出书品种已经达到了10568 种,2014 年出书品种为2005 年的4.25倍。9 年共3 亿元出版发展基金支持重大出版工程和“走出去”工程;9 年共出版图书7 万种,其中新版图书2.6 万种,再版重印图书4.4万种,再版率达63%,承担国家重大出版工程300 余种;动漫图书《虹猫蓝色七侠传》系列销售突破1600 万册,创全国之最。

多元化拓展新媒体业务,积极拥抱“互联网+”

在巩固公司省内教材业务的同时,在教育从线下转到线上的必然趋势下,公司也积极拥抱互联网,发展在线教育。基于内容出版发展多元化新媒体业务:1)时代教育在线:数字教育出版模式的转型探索;2)时光流影TIMEFACE:立足出版 打造跨界社交平台;3)时代漫游“豚宝宝”:文化、教育、玩具融合发展的新典范;4)强化立体出版概念,稳步拓展影视业务。

盈利预测与投资建议

从相关上市公司的估值水平来看,公司目前估值水平相对合理,相对整体A 股(剔除大于500 数值的公司)2015 年72 倍的动态PE 来说,公司具有绝对高的安全边际,给予“推荐”的投资评级



华数:马云入股,44.25亿元募投项目落定,综合传媒龙头打造全面开启

www.eastmoney.com 2015年06月05日 00:00 安信证券 文浩,许彬 查看PDF原文

K图 000156_1

现价:59.95 涨跌:5.45 涨幅:10.00% 总手:114453 金额(万):68325 换手率:9.67%
相关股票

华数传媒(000156)

44.25 亿元增资华数网络:6 月4 日晚公司公告拟使用募集资金净额中的44.25 亿元向全资子公司华数传媒网络有限公司进行增资,其中10 亿元计入传媒网络的注册资本,34.25 亿元计入传媒网络的资本公积。本次增资完成后,传媒网络仍为本公司全资子公司。传媒网络成立于2009 年12 月,15Q1 营业收入6.2 亿元,净利润达1.3 亿元。

募投项目实施加速推进:本次对传媒网络的增资额是根据非公开发股时拟实施的募投项目所需资金确定,加速推进了公司募投项目的实施。根据此前公司非公开发行募集资金投向的说明“补充的流动资金将主要用于公司未来进行新媒体产业链上下游资源整合、收购其他有线电视网络资产、以及偿还部分银行贷款等”,本次募投项目使用44.25 亿元外剩余的20.82 亿元用于补充流动资金的款项有望后续用于收购有线电视网络资产。

新媒体、新网络战略布局加速,致力打造综合传媒龙头:华数此次增资传媒网络目标在于加强在新网络和新媒体产业的战略布局,通过整合产业链上下游,保持和加强公司在平台、内容、终端等全产业链一体化发展优势,助力公司成为国内最具竞争力的综合传媒集团。据流媒体网的提供数据,目前华数互联网电视累计覆盖用户已达6000 万,月活跃用户达600 万人次,同时拥有牌照方优势的华数传媒也一直致力于累计优质内容资源,资源库高清内容达10000 小时。在整个产业链上下游逐渐整合的趋势下,以及大幅增资传媒网络的行动中,有望看到华数在未来继续加快优质有线网络用户规模化覆盖、打造互联网家庭娱乐等新领域、全面提升新媒体竞争力。

投资建议:公司此次增资传媒网络是继5 月7 日公告云溪投资非公开发行65.36 亿资金到账后,首次具体落实募集资金投向,公司在打造综合传媒集团的航道上全面加速,后续动作有望逐步开展;此外华数为国企改革代表标的之一,可受益于国企改革持续推进且叠加传媒文化发展的趋势;可比标的江苏有线市值已超过1400 亿元,提升互联网基因的华数在和阿里的全面合作下,家庭娱乐的深入挖掘将带动用户价值的重估,我们认为华数+阿里有望塑造广电系传媒龙头。

风险提示:异地扩张进度低于预期;互联网电视拓展不达预期

华谊兄弟:还君明珠:被低估的影视龙头

www.eastmoney.com 2015年06月05日 00:00 平安证券 林娟 查看PDF原文

K图 300027_1

现价:46.50 涨跌:-0.50 涨幅:-1.06% 总手:484869 金额(万):226581 换手率:5.56%
相关股票

华谊兄弟(300027)

平安观点:

影视娱乐制作数量大增,国际化打开票房天花板:15 年一季度,公司推出5 部电影,实现15 亿票房,预计全年将推出15 部电影,实现50 亿票房,无论数量还是票房预期都进高于往年(7-9 部,15 亿票房)。公司和STX合作制片,共同开拓300 亿美元的全球票房,打开国内47 亿美元的票房天花板。

IP 衍生收入今年放量,奠定未来稳定长牛:公司积极探索以实景娱乐为主的IP 衍生业务,签约主题公园数量有望在14 年11 家的基础上迎来翻倍,长期可获得媲美影视娱乐的稳定收入。

“互联网+电影+粉丝”战略下,积极布局上下游产业链:公司在现有的银汉科技、卖座网的布局背景下,近期不仅参与设立10 亿元觃模的并购基金,而且将副总裁胡明转任华谊兄弟新媒体公司董事长。预计未来公司将围绕互联网+电影+粉丝战略,积极布局上下游。

阿里腾讯平安参与定增,为华谊腾飞插上翅膀:14 年底,公司公布定增草案,阿里创投、腾讯、平安等作为战略投资者参加了公司36 亿元的定增。预计2015 年定增完成后,公司不仅能够补充36 亿元扩大影视制作,而且能够和小伙伴们进行上下游的合作,放开手脚,积极布局。

被低估的龙头,给予“强烈推荐”:预计公司15-16 年EPS 分别为1.10、1.34 元,对应42.6、35.0 倍PE,进低于行业平均70 倍的市盈率水平,鉴于公司未来主业持续好转,定增完成后将对产业链进行大布局,我们首次覆盖给予公司“强烈推荐”的评级和90 元目标价。

风险提示:票房低于预期、定增过会低于预期。



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