柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论：1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。
为什么可以买中国平安！
2015-01-12海通非银港股直通车
1月9 日（周五），证监会批准上交所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。
评论：
上证50ETF期权推出将提升权重股配置需求，影响缓慢渐进。股票期权的推出不改变公司基本面，但实物交割需求将带来蓝筹配置资金增加。1995年9月8日，香港联合交易所推出股票期权，首个股票为汇丰控股。一周内恒生指数上涨7%，而汇丰控股股价出现持续达2年超越指数的上涨行情。
保险股在上证50ETF权重由高到低个股排序：平安、太保、人寿，平安权重高达9.2%。上证50指数中，保险股合计权重为13.1%，其中平安、太保、人寿权重分别为9.18%、2.61%、1.32%。保险板块有望获得增配资金，第一大权重股中国平安优势明显。
平安转债转股因素消除，期权推出助推平安估值折扣修复。按最新收盘价计算的人寿、平安、太保、新华2015年动态P/EV分别为1.96倍、1.27倍、1.45倍、1.61倍，其中平安估值/人寿估值仅为65%。而去年10月初，人寿、平安、太保、新华2015年动态P/EV分别为0.90倍、0.73倍、0.91倍、0.84倍，平安估值/人寿估值为81%。虽然平安受制于多元业务，理应给予估值折扣，但目前估值差距显着扩大，平安有补涨空间。转债转股的股价压制因素已经消除，随着上证50ETF期权产品的陆续创设，作为第一大权重股，中国平安估值折扣将逐步修复。
平安传统业务优势更加稳固，创新布局亮点闪烁。
①传统保险业务优势更加稳固。寿险代理人队伍突破71万人，个险新单保费和续期保费位居市场第一；2015年开门红超预期，预计平安寿险1季度个险新单增速超过20%。产险业务增速和业务品质保持行业领先，稳居市场第二，承保利润率维持市场领先。
②以陆金所为代表的互联网金融高速成长。陆金所注册用户超过500万，机构客户超过1000家。2014年前3季度资产交易规模同比上涨近5倍，P2P业务位居中国第一。万里通注册用户数达6271万，合作商户门店数超50万家，积分交易规模同比增长260%。
维持行业“强于大市”评级，维持平安和人寿“买入”评级。随着2015年保险权益仓位上升，保险净资产和内含价值对股市弹性将继续上升，投资弹性行情将继续演绎。在资金和政策的双轮驱动下，估值有继续上行空间，维持保险行业“强于大市”评级。结合投资弹性、估值水平，目前我们保险股排序为：平安、人寿、太保、新华。维持平安和人寿“买入”评级，维持太保“增持”评级。
风险因素：经济下行超出预期，资产风险暴露；利率或股市下跌；分红险、万能险预定利率市场化改革。
股价催化剂：健康险和养老险税收政策落地，给行业带来保费增量；偿二代政策落地，行业整体有望提升偿付能力充足率。（海通非银）
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