注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

日志

 
 
关于我

柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

网易考拉推荐

地产危局前夜:那些破产边缘的中小房企  

2014-05-11 10:24:38|  分类: 行业分析研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

地产危局前夜:那些破产边缘的中小房企

2014年05月10日
安丽芬

21世纪经济报道

我要评论(0)

  •  
  •  
  •  
  • 到腾讯微博

委托贷款是中国影子银行体系增长最快的部分,其中有不少上市公司的身影。

4月29日,央行发布的《中国金融稳定报告(2014)》(下称金融稳定报告)披露的数据显示,2013年末,委托贷款的余额高达8.2万亿元。需要注意的是,2011年底委托贷款余额仅4.96万元,两年时间激增65%。

对于委托贷款的风险,银监会主席尚福林在2014年第一季度经济金融形势分析会议上特别提到:“要牢牢把握委托贷款的中间业务本质,厘清管理职责,做好自营贷款与委托贷款的风险隔离。”

不容忽视的是,荷包满满的上市公司也是委托贷款的一大主力。央行金融稳定报告就指出,“2013年上市公司参与委托贷款明显增加,据统计全年上市公司涉及委 托贷款的公告为397件,较2012年增长42.8%。部分上市公司在参与委托贷款、委托理财时存在使用银行信贷资金流向宏观调控限制领域等问题”。

据21世纪经济报道记者统计,房企和地方融资平台是上市公司委托贷款的两个主要去向,并在一年前通过专题报道揭示过此类风险。

今年以来,房地产行业急剧降温,房地产企业成为“事故”多发领域,浙江房企也不可避免。一个月之内,浙江已经有兴润置业和海宁立德房地产公司被曝倒下。实际数目可能更多,浙江衢州一位人士对21世纪经济报道记者透露,“华友房地产公司老板去年跑路,资产也遭拍卖还债”。

这 对于热衷给中小地产企业贷款的上市公司来说,无疑是一个噩耗。据21世纪经济报道记者统计,目前浙江上市公司共有249家,中间有29家给非关联方做了委 托贷款,涉及金额达76亿元,其中就有19家上市浙企约50亿元流向了房企尤其是中小房企,现在已经有6亿元委贷出现了展期、逾期和涉诉状况。

中小房企成“委贷地雷”

在一轮轮的调控中,中小房企往往首当其冲。

华友房地产全称是“开化县华友房地产开发公司”。工商资料显示,其目前的经营状态是“吊销未注销”。

“前 几年家里把几十万块钱借给华友房地产公司老板张华标周转工期,因为是熟人,只是打了借条,但是去年老板跑了。我们要的利息不高,但他还在外面借了不少高利 贷,资金链断了。”上述衢州人士详细讲述道,“当时张华标把一栋别墅抵押给了我们,后来发现他早已把这栋别墅抵押给了银行。法院的人说只能等张华标本人回 来我们的款才有希望。”

类似华友房地产事件有多少难以估算,但是对于频频发生的中小房企倒闭潮,上市公司浑然不顾, 依旧通过委托贷款的方式输血中小房企。据21世纪经济报道记者统计,2013年末仍在存续的委托贷款中,19家上市浙企将约50亿元资金委托贷款给了浙江 一带中小房企,年利率为7.2%-25%不等。

最大的一笔是轻纺城将4亿元资金通过浙商银行绍兴分行委托贷款给钱清 小城市建设公司,用于该县道路养护及钱清小城市建设,年利率为7.2%。其次是浙江东方,将3亿元现金通过农业银行(601288)委托贷款给嘉凯城 (000918),贷款期限18个月,年利率12%,预期收益高达5400万元。另外,美都控股(600175)为新湖集团提供了3亿元委托贷款,年化利 率为13%;华海药业(600521)给浙江永强(002489)郎成房地产公司提供了2亿元委托贷款,年利率为12%,万里扬也为金华田园智城开发建设 公司提供了2亿元委托贷款,贷款年利率高达17.03%,宋都股份为浙江八达建设集团提供了一笔1亿元的委托贷款,年利率为12%。

“除了房地产,还有哪些行业可以支撑融资成本在20%以上甚至25%以上的呢?”某基金子公司人士反问道,制造业根本不行,这也是众多理财产品曲线投入房地产的重要原因。

委贷年利率看,最高的是浙江龙盛提供给东田控股集团公司一笔905万元委贷,贷款利率高达25%,竟然超过了目前认定高利贷的红线——银行一年期贷款基准利率4倍,也就是24%。其委托贷款给临安汇锦金昕房地产公司(下称临安汇锦)两笔共计1.9亿元的贷款,年利率均为23%,用途均为支付工程款。

在浙江一带发展类金融业务的香溢融通(600830)(600830.SH)则更加有代表性,目前其核心业务是担保、租赁、典当、委托贷款等类金融业务,正 在探索财富管理业务。据其管理层一位人士介绍,“之前负责委贷的有杭州事业总部和宁波事业总部,又加了财富管理事业部,新设投资公司后会对整个类金融业务 进行调整”。

值得注意的是,香溢融通的委托贷款几乎全流向了中小房企,贷款年利率集中在18%以上。其中,在给上海 星裕置业公司(下称星裕置业)、东方巨龙投资发展(杭州)公司(下称东方巨龙)、杭州京庐实业公司的5笔合计1.12亿元的委托贷款中,香溢融通均收取了 20%以上的年利率。最高的一笔东方巨龙2000万委贷,香溢融通收取了21.85%的年利率。

钱生钱的资本游戏轻松进账,秒杀了不少辛苦做实业的大佬。从综合收益看,不少上市浙企去年对外委托贷款的收益达到了千万甚至亿级别,如浙江东方和浙江龙盛委托贷款收益分别为3259.8万元和4279万元、香溢融通对外委托贷款取得的损益是1.04亿元。

这其中的风险,早已经引起了监管部门的关注。央行在2013年的金融稳定报告中就曾指出,“部分上市公司为追求高额收益,盲目发展非主营业务,通过银行贷款 和发债等方式融入低成本资金,用于发放委托贷款或购买理财产品,不仅可能导致上市公司主业空心化,影响实体经济发展,当贷款项目或理财产品出现风险时,还 可能将风险倒灌回银行体系”。

4上市浙企委贷出“意外”

随着中小房企陆续陷入倒闭潮,把它们当做“摇钱树”的上市公司也深陷其中。

“浙江有很多房企老板本身是做制造业的,后来看到房企暴利就转去做房地产,甚至不惜求助高利贷,供大于求后房子卖不出去,资金链很容易断裂。”熟悉浙江房市的一位房地产分析师称。

因此,给房企做委贷泛滥的上市浙企更显“凶险”。据21世纪经济报道记者统计,波导股份(600130)(600130.SH)、浙江龙盛、香溢融通、慈星 股份(300307)(300307.SZ)等4家上市公司委贷发生了展期、逾期甚至涉诉,涉及金额约6亿元,其中中小房企委贷占93%。除了慈星股份, 其余3家上市浙企问题均出在给“中小房企”提供委贷。

主营业务是手机与配件的销售及软件技术服务费收入的波导股份, 目前有高达1.9亿元的委贷流向了4家中小房企,其中提供给淮安弘康房地产公司的(下称弘康房产)的 5000万元委贷本来应在去年8月到期,但波导股份董事会将其延期半年至今年2月6日。到期后弘康房产仍未还款,波导股份董事会再为其展期至今年8月6 日,委托贷款年利率15%不变。

在两次展期公告中,波导股份并未公告展期原因。5月7日,其董秘办人士称,“委贷到期,他们想继续贷,我们想继续放,就展期了。”

但据21世纪经济报道记者调查,事实远非如此简单。弘康房产于2007年成立,法定代表人兼实际控制人是李先华、卞慧芳夫妇,从波导股份获得的5000万元 委托贷款是以其持有的弘康兴旺角项目中建筑面积为1.08万平方米的商业用房提供抵押担保,并由二人提供连带责任担保。

目前弘康房产及李先华夫妇正陷入一场与民生银行(600016)的诉讼中。4月30日,浦东新区人民法院公告显示,民生银行上海分行诉弘康房产及李先华夫妇 的金融借款合同纠纷一案已被受理,将于今年8月份开庭受理。之前,民生银行就因金融借款合同纠纷起诉过,但是李先华夫妇以浦东新区人民法院没有管辖权为由 上诉,今年4月24日,上海第一中级人民法院终审裁定驳回上诉,维持原判。

“我们不知道这个事情,他们有房产证在我们手上押着,并且已经在上交所备案过了。后续如果有什么进展我们会及时公告的。”上述波导股份董秘办人士称。

浙江龙盛目前的对外的委托贷款有8笔共计4.2亿元,全部投向了4家中小房企,其中浙江天亿集团2000万、东田控股集团950万、临安汇锦1.9亿元、上 海宝燕投资集团2亿元。其中,浙江天亿集团委托贷款年利率为15%、东田控股高达25%、临安汇锦高达23%、上海宝燕投资三笔为18%和16%。21世 纪经济报道记者注意到,2012年末浙江龙盛给东田控股做了4笔共计1.07亿元的委贷,利息均是25%。

风险与收益是成正比的。“做房产项目,一般资质越不好,要的利息就越高,老板也会同意。”上述基金子公司人士表示,但是有些还是不敢做。

高收益也给浙江龙盛带来了高风险。截至去年末,东田控股和临安汇锦共计约2亿元发生展期。浙江龙盛年报显示,这两笔均为非关联交易。

事实也许并非如此。21世纪经济报道记者查知,去年初,浙江龙盛将临安汇锦10%股权以1500万元价格卖给了浙江天亿集团。因此之前其与临安汇锦之间至少 存在参股关系,但是其2012年和2013年的年报中,均将他们之间发生的委贷归类为“非关联交易”。记者多番拨打浙江龙盛董秘电话,但均被告知“其不在 办公室”。

在江浙一带做类金融业务的香溢融通更是麻烦缠身。截至去年末,其分两笔提供给星裕置业委贷共计3700万 元逾期并涉诉、分两笔提供给东方巨龙共计5000万元展期并涉诉,另外给浙江中仑建设4000万元、金都房地产集团4000万元、给宁波金晨四季房地产公 司6000万元、给象山歌德建材公司2500万元等4笔委贷均展期。进一步数据显示,香溢融通提供给杭州京庐实业3500万元委贷和高新技术实业开发公司 2300万元委贷也均涉诉。粗略计算,光香溢融通的展期、逾期、涉诉的委贷就高达3.1亿元。

“目前房企的形势不好,一些突发情况相对较多,如流动性突然偏紧、法定代表人突然出事情等。在行业不太景气的情况下会提高风控标准,比如加强企业本身现金流、景气度等的尽职调查。”香溢融通一位管理层人士称,另外对委贷抵押物,折扣做得也比较低。

  评论这张
 
阅读(2371)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017