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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

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起底泽熙:深度介入迪士尼板块炒作 钟情宁波股  

2014-11-26 11:35:32|  分类: 柒熙师出同门 |  标签: |举报 |字号 订阅

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起底泽熙:深度介入迪士尼板块炒作 钟情宁波股

www.eastmoney.com2014年11月26日 05:05
不少投资人士透露,目前遭资金热炒的上海迪士尼板块,作为引领者的泽熙就介入极深。此外,泽熙也不放过“黑天鹅事件”之后的抄底机会,如当年的重庆啤酒等。

  从以前单纯玩二级市场,到介入定向增发,再到如今入主上市公司,泽熙的投资风格在变。A股市场热捧并购重组题材,上市公司也热衷玩市值管理,这给了具备资金及资源优势的泽熙以更大的腾挪空间。

  私募大佬泽熙又出镜了!昨天,大恒科技华东重机的公告,再度牵出泽熙投资的魅影——泽熙增煦将斥资1亿元参与华东重机定向增发;泽熙投资掌门人徐翔的母亲郑素贞,则将通过受让股份入主大恒科技。

  A股市场从不乏流光溢彩的资本故事。关于泽熙,资本江湖流传着各种传说,褒贬不一。从极具符号性的“一字断魂刀”,到奖励员工宝马、招募财经记者的花边新闻,到三季度再摘私募桂冠,A股市场的镁光灯一直投射在“私募一哥”徐翔身上。

  定增生意经

  2013年以来,看似稀松平常的定向增发成为股价蹿升的助推剂,中植系、硅谷天堂等私募对此趋之若鹜。对A股市场极具洞察力的泽熙也早有布局。

  2013年1月,上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)设立,成为泽熙旗下专事上市公司定向增发项目的平台。不过,泽熙增煦并不轻易出手,每个标的都精挑细选。

  华东重机是最新一例。公司昨日披露,拟向翁耀根、翁霖、泽熙增煦、广发恒定18号等四名特定投资者合计发行不超过7800万股,发行价格为10.62元/股,募资总额不超过8.28亿元大部分将补充营运资金。其中,泽熙增煦的合伙人为上海泽熙资产管理中心(普通合伙)、泽熙投资和华润深国投信托,出资比例分别为1%、5%和94%。

  从各种指标看,华东重机颇对泽熙的胃口。以停牌前股价计算,华东重机市值规模约为24亿元,公司在2012年上市之后业绩连年下滑,存在着外延式扩张、增厚业绩的强烈动力。截至今年三季度末,公司资产负债率不到26%,本次再融资“醉翁之意不在酒”。另外,公司是一家民营企业,大股东所持股份明年6月解禁。“从这些指标看,华东重机正是目前市场比较青睐的重组题材股,而泽熙这么多年来的一大偏好就是重组股。”有市场人士对记者说。

  不过,泽熙本次认购的华东重机股份锁定期为3年,也预示着这不是简单的一锤子买卖。

  可作为借鉴的是,泽熙增煦设立的当年,便将首个绣球抛向了鑫科材料。去年9月,泽熙增煦斥资2.57亿元认购了4980万股,一举成为鑫科材料第二大股东,股份锁定期为1年。泽熙现身之后,鑫科材料运作频频,相继参股民营银行、投资新能源锂电池、收购西安梦舟影视。今年,公司还推出了“10转15”的中期分配预案,股价走势相当抢眼。

  经高送转后,泽熙持股数增至1.245亿股,成本摊薄至2.06元/股,该部分股份于今年9月22日解禁。10月,泽熙便开始大举减持鑫科材料。经粗略计算,泽熙此役盈利近2倍。

  今年9月,泽熙增煦还以3.67元/股的价格斩获华丽家族9000万股定增股份,锁定期1年。今年11月,华丽家族突然公告,拟对经营范围进行调整,计划剔除房地产开发和相关所有业务,新增股权投资业务,似是为后续资本运作埋伏笔。公司最新股价6.34元,泽熙所持股份的账面浮盈已达73%。

  另外,9月份,郑素贞现身于南洋科技的定增对象之中,其耗资约1.3亿元包揽了公司发行的1589.2万股用以配套募集资金。

  市场人士告诉记者,中植系、硅谷天堂、泽熙等强势资本介入定增市场,表面上看是以折价来锁定成本,押宝公司的发展前景,但实际上很可能有着更深层的运作脉络,“上市公司拉拢知名私募,可吸引市场眼球抬升股价,又可以借助后者的项目资源推进并购重组,不排除还有资金在二级市场运作股价。”

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数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2014-11-25

  跑遍大半个浙江谈合作

  低调的掌门人、剽悍的投资风格,使得阳光私募泽熙始终披着一层神秘色彩。利用或明或暗的运作手法,泽熙在二级市场游刃有余。

  在二级市场操作中,泽熙依然保持对热点题材与概念的精准把握。不少投资人士透露,目前遭资金热炒的上海迪士尼板块,作为引领者的泽熙就介入极深。此外,泽熙也不放过“黑天鹅事件”之后的抄底机会,如当年的重庆啤酒等。

  公开数据显示,截至三季报,泽熙的产品亮相于约20只股票的股东榜单,包括东方金钰德赛电池东方宾馆榕基软件金字火腿宜通世纪中体产业江山股份等。其中,多数标的为第三季度新进,且公司股本规模不大,涉及高转送、定向增发及改革等题材。

  泽熙的股票池中,鑫龙电器因筹划重大资产重组事宜停牌。8月中旬停牌的*ST常铝,于11月8日披露跨界并购方案,公司拟通过发行股份及现金方式收购上海朗脉100%股权,后者为医疗服务商,估值10.12亿元。复牌之后,公司连拉两个涨停,之后又连续2个跌停。

  “泽熙几乎跑遍了大半个浙江,与上市公司谈合作,做市值管理和并购重组,尤其是股东有减持意向的公司。”浙江一上市公司高管对记者说。“宁波敢死队”出身的徐翔对宁波籍上市公司更是情有独钟,其深度介入宁波联合工大首创便可见一斑。

  泽熙的高明之处是,在高调与低调之间自如切换。低调时闷声发财,高调时锋芒毕露。

  近期,泽熙高调举牌了同样地处宁波的康强电子。据公告,泽熙6期信托于10月8日增持了康强电子1万股,由此踩到了举牌线。康强电子较符合泽熙的投资思路,今年3月,公司实际控制人易主,银亿控股实际控制人熊续强以3.5亿元获得公司的控制权,其承诺在经营上给予公司大力扶持,提升其盈利能力。与此同时,公司业绩持续下滑,前三季度仅盈利336.41万元。

  值得注意的是,约三周之后,康强电子的股东宁波昊辉电池及钱旭利、钱静光等6名一致行动人也宣告举牌,可谓火上浇油。浙江一私募人士对记者说,昊辉电池等举牌人与泽熙关系紧密,很可能是几方合谋的一个局。

  泽熙在美邦服饰的腾挪更是游刃有余。今年9月29日,泽熙6期通过大宗交易平台受让美邦服饰5055万股,占总股本的5%,均价为9.82元,由此举牌。权益变动报告书却曝光了另一笔蹊跷的交易:就在9月26日,泽熙1期与泽熙11期分别通过大宗交易以每股9.72元的价格买入美邦服饰2600万股与2030万股;泽熙1期于9月29日通过集中竞价方式以每股10.72元全部抛出,获利2600万元;同日,泽熙11期以每股11.26元的均价全部抛出,获利3126万元。

  据披露,减持股份的是美邦服饰大股东华服投资。短短3天时间,以过桥者身份出场的泽熙斩获5700万元。更令人咋舌的是,在9月29日盘中抛售美邦股份合计4630万股股份之后,泽熙又在盘后通过大宗交易受让了5055万股股票,以举牌人姿态亮相。这几笔交易的时间把控极为精准——如果29日泽熙受让股份在先,其减持股票将构成短线交易。

  算上泽熙的前期收益,泽熙入股美邦服饰的实际成本不到8.7元/股,公司最新股价为11.61元。

  强势介入上市公司

  泽熙投资思路的另一演变,是利用合法权利来主张自己的利益,尽管这种方式有时候备受质疑。

  今年以来,泽熙分别对黔源电力和宁波联合提出高送转分配提案。宁波联合4月9日公告,泽熙投资向公司董事会提出临时提案,提议2013年年度利润分配方案为“10转15股派现1.6元”。截至一季度末,泽熙6期持有该公司1507.01万股,占总股本4.98%。稍早前,黔源电力也发布类似公告,合计持有公司4.98%股份的泽熙1期和泽熙6期,提议公司年度分配方案为“10转10股”。

  根据《公司法》规定,单独或者合计持有公司3%以上股份的股东,可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人。“泽熙投资显然享有临时提案权,”一位资深律师告诉记者,由于其持股未突破5%的举牌线,可以进退自如,“有的上市公司并不具备高送转能力,股东这样做就是为吸引市场关注。”最终,两家公司股东大会均否决了泽熙的临时提案。但在此消息刺激下,两家公司的股价均出现了短暂拉升。

  强势介入上市公司,是泽熙正在尝试的更高级的玩法。大恒科技昨天公告,公司大股东中国新纪元拟将其持有的29.52%股份转让给郑素贞,转让价为每股9.32元,耗资12亿元。本次转让后,郑素贞将成为公司第一大股东,其幕后即是泽熙投资。目前,大恒科技因筹划重大资产重组仍处于停牌状态。

  此前,今年2月,泽熙旗下的上海泽添投资通过司法通道,以约3.2亿元获得工大首创原第二大股东八达集团所持15.69%股份,旋即抛出临时提案,要求罢免已被刑拘的公司原董事长龚东升董事职务,同时提名三名董事人选。默契的是,本是第一大股东的雅戈尔从今年6月开始大幅减持,泽熙自动上位成第一大股东。与泽熙当初的受让价相比,工大首创的最新股价已接近翻倍。

  不过,有市场人士也向记者表示,泽熙入主工大首创之后,在公司治理及后续发展方面尚无实质性动作。“作为PE的泽熙能否运营好上市公司,泽熙的角色究竟是不是掮客,都尚需观察。”

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