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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

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柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

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国防军工行业策略:2014年,站在长牛行情的起点  

2014-01-06 21:11:53|  分类: 行业分析研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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国防军工行业策略:2014年,站在长牛行情的起点

研报华创证券2014-01-03 09:11

    1. 2013年军工行 业大幅跑赢市场,各项财务数据增长明显。
    2013年中信国防军工指数涨幅超过40%,相对沪深300超额收益超过50%。前三季度财务数据显示行业归母净利润明显正增长,其中航空军工行业的收入、利润及综合毛利率增速最为明显。
    2. 2014年将是国防军工行业行情爆发之年,是行业长牛走势的起点。
    2014年我们对国防军工行业的逻辑框架是:大国崛起的需要和军事装备升级带来长期稳定利润增长,军工资产整体上市继续推进使行业的估值溢价得以保持,叠加复杂国际形势下不断出现的短期局势热点,全年将继续跑赢市场。
    3. 复杂形式下国防安全重要性凸显,对军工行业投入力度还将显著提升。
    我国目前处于从区域大国到世界强国的过渡期,国防安全的目标已从保护领土安全到保护领海、领空权益,美国对亚太介入加强,我国周边局部纷争增加。十八届三中全会后我国宣布设立国家安全委员会。国防安全是国家安全的前提,军工行业作为国防安全的重要保障,国家扶植投入力度将明显提升。我们预计未来军费将保持10%增速,直接装备采购费用可达15%以上增速。
    4. 我国军队处于信息化主导的机械化建设过程中,信息化作战平台和北斗导航系统是发展重点,近期新型号装备密集释放。
    信息化武器主要特点是智能化、网络化和一体化,我国近期重点发展信息化作战平台(先进飞机、舰艇)及作为信息化基础建设的北斗导航系统,快速提高我国空军、海军和防空力量现代化水平。
    5. 2014年军工企业重组预期集中兑现,支撑行业的第三个上涨周期启动。
    在国内外市场上,军工企业并购重组都是支持估值溢价的重要原因,2013年以来,政府主管部门对军工企业资本运作的态度从不作为转为积极推动,军工企业资本运作密集启动,十八届三中全会后出台的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》确定深化改革大方向,军工企业的改制和优质资产整体上市将加速。
    6. 2014年的投资重点,首要是把握新一轮国企改革运行中国防军工企业的制度红利,主要是优质资产(包括企业和优秀研究院所资产)整体上市带来的估值溢价机会,把握实际控制人对上市公司的定位,紧抓旗舰平台。其次顺应信息化战争时代国防工业重点投入方向,选择具有较高技术壁垒,核心技术已有突破,军品交付即将进入高速增长期的细分行业。推荐关注具备优质资产注入预期的航空、航天装备龙头标的航空动力、中航电子、中航精机、成发科技、中国卫星;以及北斗导航产业链标的海格通信、国腾电子。
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