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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

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柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

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【柒熙行业追踪】汽车板块-再次进入上行阶段  

2013-07-07 12:29:13|  分类: 行业分析研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中金:重点关注两类汽车股机会 看好4只股

www.eastmoney.com2013年07月05日 08:39

  中报业绩预览

  我们预计上半年汽车(行情 专区)板块业绩将持续分化:成长股表现普遍快于行业平均,SUV红利和新车效应成为业绩增长的主要引擎。乘用车龙头表现基本与行业同步。商用车企业在去年低基数上有望取得恢复性增长。我们预计长城汽车(行情 股吧 买卖点)(+66%)、宇通客车(行情股吧 买卖点)(+16%)、中鼎股份(行情 股吧 买卖点)(+32%)、银轮股份(行情 股吧 买卖点)(+16%)上半年业绩有望超预期,长安汽车(行情 股吧 买卖点)(+119%)和江淮汽车(行情 股吧 买卖点)(+40%)将持续高增长。而一汽富维(行情 股吧 买卖点)(-39%)、亚夏汽车(行情 股吧 买卖点)(-6%)、双林股份(行情 股吧 买卖点)(-1%)、中升控股(+38%)可能低于预期。(点击查看>>>汽车行业个股一览 研报大全 资金流明细)

【柒熙行业追踪】汽车板块-重点关注两类汽车股机会 - 张启明 - 张启明柒熙资本掌门

  中报业绩增速预计在30%以上的公司,A股长安汽车(+119%,长安福特进入高速增长期,翼虎2季度起逐步发力);长城汽车(+66%,2季度哈弗SUV表现持续超预期,产品结构不断改善);江淮汽车(+40%,轿车和全新SUV推动盈利能力提升);中鼎股份(+32%,下游自主品牌客户表现超预期,天胶价格下跌改善利润率);H股长城汽车(+66%);正通汽车(+42%,新车销售毛利改善,售后服务快速增长).

  10%~30%增长的公司,A股宇通客车(+16%,上半年新能源公交订单超预期,收入和毛利率显著提升,折旧压力有限);潍柴动力(行情 股吧 买卖点)(+16%,)、中国重汽(行情 股吧 买卖点)(+15%)、银轮股份(+16%)等重卡及零部件厂商由于去年2季度低基数带来的恢复性增长。H股吉利汽车(+19%),敏实集团(+13%),潍柴动力(+16%),中国重汽(+18%).

  0~10%个位数增长的公司,A股上汽集团(行情 股吧 买卖点)(+9%)、华域汽车(行情 股吧买卖点)(+8%)、福耀玻璃(行情 股吧 买卖点)(+7%)、江铃汽车(行情 股吧 买卖点)(+9%)等市场龙头企业,其业绩表现与行业增长基本同步。H股华晨汽车(+7%,研发费用增加拖累业绩).

  可能负增长的公司,A股福田汽车(行情 股吧 买卖点)(-74%,去年同期确认福田戴姆勒18.9亿评估增值和转让收益)、亚夏汽车(-6%,2季度毛利率环比仍面临压力)、双林股份(-1%,在建项目成本摊销较大,新订单贡献有限)、一汽富维(-39%,本部自主品牌业务拖累较多).H股东风集团股份(-4%,日系车销售和盈利仍在复苏阶段,去年高基数);大昌行集团(-30%,日系车销售缓慢恢复,宾利总代权被收回降低盈利).

  发展趋势

  下半年汽车销量增速将小幅放缓,但新车效应将推动成长股业绩前低后高。3季度虽然是行业淡季,但全年来看供需结构改善仍是汽车板块投资主旋律。我们预计2013年汽车销量增速12%,对应下半年汽车行业同比增速为11.4%,相比上半年的12.6%略有放缓。我们预计下半年个股业绩分化将加剧,由于新车的贡献大多在下半年体现,因此长安汽车、江淮汽车等成长股全年业绩将呈现前低后高走势。

  投资建议

  重点关注两类公司机会:1)中报业绩超预期;2)中报后市场关注点将重新切换到全年持续高增长、估值具备安全边际的的成长股。我们认为目前汽车板块估值已经反映了下半年较为悲观的预期。随着7月起市场对半年报逐渐形成预期,全年盈利增长的确定性也将增强,关注点将会重新回到盈利增长较快以及估值安全边际较强的个股上。A股中我们看好长城汽车(14x)、宇通客车(14x)、长安汽车(13x)、江淮汽车(12.5x)表现。港股中看好长城汽车(9.5x)、长安B(行情 股吧买卖点)(10.3x)和正通汽车(7x)。此外,中鼎股份、银轮股份上半年业绩存在超预期可能,投资者可适当关注。

  风险

  行业竞争加剧导致价格战;部分城市可能出台限购限行政策。

【柒熙行业追踪】汽车板块-重点关注两类汽车股机会 - 张启明 - 张启明柒熙资本掌门

(原标题:汽车行业2013年中报预览)

汽车行业:再次进入上行阶段 强推7只股

www.eastmoney.com2013年06月11日 09:59
在较弱经济环境下乘用车增长依然较好,虽短期进入消费淡季,但全年增长相对确定。重卡行业虽有恢复但并不明显,客车增长平稳,新能源汽车的发展仍然是未来重要投资主题。9 月汽车板块将随着旺季到来数据转好,再次进入上行阶段,维持对行业“推荐”投资评级。

  乘用车需求依然较好。5 月份主流车企数据依然较好,尤其是合资品牌,除日系车由于去年基数较高原因同比下滑之外,其余合资车企全部实现同比正增长。2012 年同期受到经济下滑影响,乘用车需求自年中开始出现颓势,但13年经济全年小幅弱复苏,乘用车消费需求持续,尤其是2005-2007 年购车的二次换车需求被激发。同时车价相对稳定,整车盈利能力超去年。

  重卡逐渐回暖但力度有限。虽然各项宏观经济指标并不支持强复苏,开工率依然随着季节小幅回暖,物流车情况转好,重卡整体呈现逐渐复苏态势。如果该情况能够持续,预计下半年同比数据将好于上半年。但整体上看,在没有重大的投资政策推动下,很难出现较好的改善。


  客车稳定增长。受到私家车市场挤压,旅游大巴今年表现一般,但受益政府大力发展公共交通及校车的推动,公交车市场活跃度较高,且LNG、混合动力、纯电动大巴的采购量有较为明显的增长,客车市场增长平稳。

  新能源仍然会是投资主题。Tesla 在高端市场商业模式的短期成功,对于纯电动轿车市场化推广具有较强的示范效应与启示。同时,未来国家在新能源汽车(行情 专区)推广方面政策的推出与力度加大,尤其在公交及出租车领域,使得未来新能源汽车仍然会是一个重要的投资主题。

  投资建议:维持行业“推荐”评级。乘用车推荐长安汽车(行情 股吧 买卖点)一汽轿车(行情 股吧 买卖点)上汽集团(行情 股吧 买卖点)一汽夏利(行情 股吧 买卖点);推荐客车龙头宇通客车(行情 股吧 买卖点);推荐零部件企业星宇股份、均胜电子(行情 股吧 买卖点)福耀玻璃(行情 股吧 买卖点)精锻科技(行情 股吧 买卖点);在新能源汽车领域,比亚迪(行情 股吧 买卖点)仍然是值得关注的标的,推荐威孚高科(行情 股吧 买卖点)。另外,中报期间可关注广汽集团(行情 股吧 买卖点)江淮汽车(行情 股吧 买卖点)一汽富维(行情股吧 买卖点)

  风险提示。经济下滑,原材料(行情 专区)成本上升。

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