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张启明《柒熙家族办公室SICC》创始人

《柒熙柒浪资金理论》发明人兼掌门

 
 
 

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关于我

柒熙国际资本SICC Secen internationl capital city 擅长研究、追踪长期走牛的公司, 价值、高成长投资派、价值投资探索者、独创柒熙七浪资金理论,股票阻击柒浪。 标的A、H、N股。核心理论:1/价值成长,公司转折点与柒熙柒浪的结合。2/市场资金系列-资金博弈流、筹码控盘度值及筹码稳定值、ZL资金指数研究。3/指数柒熙浪理论系统。

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【柒熙基金定位】 *ST彩虹:明星行业的拐点公司(电元保险信托摘帽)  

2013-12-26 10:37:10|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 *ST彩虹:电子元件、西部开发、陕西板块、ST概念、保险重仓、信托重仓、摘帽


明星行业的拐点公司

www.eastmoney.com 2013年12月18日 00:01 华泰证券 周毅

K图 600707_1

现价:7.61 涨跌:0.06 涨幅:0.79% 总手:20282 金额(万):1545 换手率:0.28%
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  玻璃基板是高门槛行业。玻璃基板是液晶面板和电容触摸屏行业的基本部件,具有技术密集及资金密集型行业的特点,全球产业集中度非常高:康宁、旭硝子、电气硝子三家美日企业占据9 成以上的市场。由于玻璃基板行业长期寡头垄断,行业利润率水平非常高(据康宁2013Q3 财报:毛利率50%,净利率20%),位于整个平板显示产业链微笑曲线的最顶端。

  玻璃基板“进口替代”大故事才刚刚开始。1)政策呵护:作为战略新兴产业,国家政策明确“到2015 年,新型平板显示面板满足国内彩电整机需求量的80%以上,提高关键材料和核心生产设备本地化配套率”;2)市场环境配合:下游国产面板企业未来3 年将实现弯道超车,2015 年底8.5 代面板线将由现在的2 条增加到8 条,本土玻璃基板企业具有贴近下游企业、极强的成本优势,确定已处于快速放量的前夜,未来3 年将获取3 倍以上的市场空间。

  公司技术储备、客户储备已充分,业绩处于大爆发前夜。1)技术日渐成熟稳定:公司目前拥有G5 线七条,G6 线6 条,产品的良率方面,我们预计5 代线超70%,6代线超60%;客户方面,国内主要的面板企业如京东方、华星光电、群创都已成为公司的批量客户。2)业绩弹性巨大:CX02 线转固公司用了3 年的时间,CX03 难度更高,转固只用了1 年多的时间,我们预计,基于公司技术的沉淀积累,其他产线转固将进一步提速,确定在2014 年进入业绩拐点。未来新建产能的复制性极强,有望突破更高世代线壁垒,业绩弹性巨大,3)公司兼具脱星摘帽、国企改革概念,是难得的业绩兼顾概念标的。

  盈利预测,我们预计2013~2015 年收入分别为2.47、9.26、18.32 亿, EPS 分别为0.01、0.15 元、0.40 元,PE 分别为655x、51x、19x。给予“增持”评级。



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